¿CÓMO SE PROTEGEN LOS FONDOS?
Es importante que el tenedor de bonos distinga entre las dos transacciones y, aunque la respuesta a ambas es bastante similar, existe un nivel adicional de seguridad en relación con la transacción entre los tenedores de bonos y RA-ESG:
- Transacción 1: El bono emitido por RA-ESG tenedor del bono.
- Transacción 2: La inversión de los ingresos procedentes de las suscripciones de bonos en los beneficiarios del fondo por parte de RA-ESG.
Transacción 1: Seguridad de los tenedores de bonos con respecto al emisor
En lo que respecta a las obligaciones relativas a los «ingresos de fondos» contraídas por RA-ESG, el emisor está obligado a aplicar los fondos procedentes de las suscripciones de los bonos de conformidad con el memorando de inversión, lo que generará activos sustanciales propiedad de RA-ESG. Todos los activos de RA-ESG por dicha financiación incluyen, entre otros:
- La propiedad intelectual y las licencias reglamentarias,
- El suministro contratado de energía (kWh) vendido en virtud de un PPA (acuerdo de compra de energía).
- Todos los terrenos y bienes inmuebles adquiridos,
- Todo el hardware, software, patentes, propiedad intelectual, instalaciones y equipos.
- Los derechos, títulos y beneficios sobre todas y cada una de las marcas y logotipos,
- El derecho, título y beneficio sobre todos y cada uno de los acuerdos de capital o deuda de terceros (incluidos todos los pagarés),
- Todo el fondo de comercio y los datos de los clientes, los libros de deudores, las cuentas de los clientes y los contratos de compra de energía.
- Una garantía del 100 % (cien por cien) del capital social emitido RA-ESG
Y todos y cada uno de los demás activos propiedad de RA-ESG una cartera de activos (denominada «Activos de garantía por incumplimiento»). Los Activos de garantía por incumplimiento constituirán una cesión total y sin restricciones en garantía con respecto a todos los Bonos en circulación que estén garantizados de conformidad con la Escritura de fideicomiso de garantía, en poder del Fideicomisario de garantía en beneficio de los titulares de bonos. Esto garantiza que, en caso de que se produzca un Incumplimiento no subsanado, los titulares de bonos mantengan una posición de deuda garantizada preferente y un gravamen de primer grado sobre todos los activos de la empresa, y tengan preferencia sobre los accionistas u otros acreedores. Para obtener más información sobre la protección de los titulares de bonos, consulte: Garantía de los bonos y el Fideicomisario de garantía, cláusula 19.4 del Acuerdo.
Transacción 2: RA-ESG con respecto a los beneficiarios del fondo
Como se ha mencionado anteriormente en este documento, una gran parte de la estrategia de inversión RA-ESGconsiste en participar en posiciones de joint venture, capital o deuda con empresas del sector de la energía sostenible. En el caso de las inversiones en joint ventures o capital, RA-ESG acciones/participaciones en las respectivas empresas, que se pignarán a los tenedores de bonos como parte de los activos secundarios en caso de impago. Sin embargo, en el caso de los títulos de deuda, esto no suele ser así. Por lo tanto, para garantizar una cadena de seguridad continua e ininterrumpida desde la recepción del fondo hasta el tenedor del bono, RA-ESG la siguiente documentación firmada de cada empresa que recibe fondos en forma de título de deuda:
- Un acuerdo de fondo continuo que contiene una garantía del 100 % de los activos del beneficiario del fondo.
- Un pagaré transferible con respecto a cada tramo de fondos depositados en el destinatario del fondo.
- Una obligación fija y variable / primera carga sobre el beneficiario del fondo.
Los tres documentos anteriores se entregan en garantía al fideicomisario de seguridad, que los conservará en nombre y representación de los bonistas hasta el reembolso de sus bonos.
RIESGOS DEL MODELO DE NEGOCIO
RA-ESG el riesgo de su modelo de negocio en tres niveles:
RIESGO ESTRATÉGICO
RA-ESG sus inversiones corporativas en diversas ubicaciones geográficas y múltiples flujos de productos con el fin de mitigar cualquier anomalía geográfica o específica de los productos. La estrategia de inversión y negociación RA-ESGincluye la negociación en múltiples países, productos y aplicaciones, lo que diversifica muchos riesgos; los picos y valles específicos de cada región se mitigan gracias a la producción procedente de otras regiones dentro de la red.
RIESGO OPERACIONAL
RA-ESG invertir en programas de generación de energía rural, lo que por su naturaleza requiere la instalación de plantas y equipos en comunidades empobrecidas, donde la delincuencia y la corrupción pueden ser un problema. En ocasiones, los robos (o incluso la destrucción por superstición) pueden provocar pérdidas económicas y, aunque los sistemas de seguridad y los seguros pueden ayudar a paliar las pérdidas, esto no significa RA-ESG siempre RA-ESG un retorno de la inversión positivo en estos casos. Siempre que sea posible, y en todas las instalaciones de más de 1 MW, RA-ESG una carta de crédito contingente (SBLC) o una garantía bancaria (BG) de un banco o institución financiera con calificación de inversión para suscribir la instalación.
RIESGO FINANCIERO
Casi todos los riesgos de la inversión son de naturaleza «financiera»; sin embargo, los riesgos específicos a los que se hace referencia a continuación son riesgos financieros posteriores y descendentes asociados con el modelo de negocio y las transacciones procesadas en términos del mismo, a saber:
• Fraude por parte de terceros beneficiarios del Fondo. – Todos los beneficiarios del Fondo son sometidos a un riguroso proceso de verificación de identidad (KYC, por sus siglas en inglés) y de prevención del blanqueo de capitales (AML, por sus siglas en inglés), así como a comprobaciones de identidad de terceros, comprobaciones de fraude, insolvencia y quiebra. Además, el Comité Consultivo investiga, analiza y evalúa a cada beneficiario del Fondo, pero no se puede descartar que se produzca un acto de fraude.
